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铜价飙升引发了新一轮寻找替代品热潮的警报

2021/3/10 13:48:42 来源:www.x42gangguan.com 点击次数:

外媒报道,在10年前铜价创纪录的狂潮中,制造电线和管道的制造商迅速寻找更便宜的替代品,这一趋势对需求造成了持久的冲击。随着价格再次飙升,替代品的吸引力前所未有。

铜价升至每吨9000美元上方,令铜价较铝的市盈率达到创纪录水平。2011年,铜价突破1万美元上方的历史高位,使铝成为上一轮大规模替代热潮的主要受益者。

对看好铜的人来说,好消息是,用铝或塑料替代铜的“低垂果实”大部分已经被摘走,近年来铜的替代出现了明显的下降趋势。但如果这一比率保持在极端水平,一些消费者可能会再次受到鼓励,转而购买。

********的电缆供应商之一Nexans有色金属业务全球投资组合总监Christophe Allain表示:“这一巨大差异可能会促使电缆客户考虑采用铝制设计。如果这种情况持续下去,人们显然会要求从铜转向铝。”

这一次,反对替代的一个壁垒是,铝的导电性较差和体积较大,可能会带来技术上的挑战,而在电动汽车和可再生能源等增长**快的市场角落,这可能会超过商业利益。

据****铜生产国智利的政府铜机构Cochilco称,要想在建筑等更传统的领域出现上涨,其他金属的相对廉价将需要持续更长时间。供应链必须意识到,任何成本收益都是值得研究努力的,也值得在导电和导热方面的损失。报告称,这样的损失将破坏寻求更高能源效率的努力,使之成为去碳世界的一部分。

“很明显,当前的价格关系已经发生了变化,”Cochilco研究和公共政策主管Jorge Cantallopts在电子邮件中回答记者的提问时说,“但替代趋势目前还没有变化的迹象。”

成本控制

当然,铜价的反弹可能还有进一步的时间,如果铜价达到每吨12000美元,替代可能会加速。Concord Resources Ltd.表示,这是促使矿商投资新生产所需的水平,前提是各国政府将实施更大的电气化计划。但贸易机构也预测铝价将大幅上涨,在原材料普遍通胀的环境下,制造商可能转而考虑其他方法来控制成本。

对冲接近历史高点的价格可能是制造商难以下咽的苦果,但一些主要铜用户已经开始这样做,希望将成本转嫁给**终用户。

而且,随着绿色能源等行业的使用量将激增,他们可能会比上一次更有信心这么做,当时欧洲正处于债务危机的深渊,而美国经济却一蹶不振。同样,在**终用途需求总体激增的环境中,由于替代而导致的铜销量损失可能不那么明显。

因此,多头可能相信,替代品对铜价的上涨构成的威胁不大,但随着铜价以惊人的速度飙升,有关对消费者的长期影响的讨论变得越来越紧迫。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital markets)大宗商品研究董事总经理Colin Hamilton在电话中表示:“替代是保持大宗商品市场诚实的因素之一,尤其是铜。只有当这个比率很高的时候,这种情况才会发生,但这是一种制衡机制,意味着大宗商品市场总是会自行解决问题。”

编译自:Bloomberg News (来源:长江有色金属网)

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